По финансовым метрикам судят о перспективности бизнеса, и одна из них — EBITDA. Этот показатель не относят к обязательным, но активно применяют в бизнес-среде. Компании включают эту метрику в публичные отчеты, а инвесторы обращают на нее внимание, чтобы определить, выгодными ли будут вложения. Рассказываем, что такое EBITDA, как рассчитать показатель и зачем он нужен.
EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) — доход без вычета амортизации, налогов, процентов по займам. Метрика помогает оценить и сравнить перспективность предприятий в одной сфере с разными источниками / способами финансирования.
Пример:
Предприятия «Каблучок» и «Туфелька» выпускают дамскую обувь. Согласно финансовым отчетам, их прибыль одинакова — 5 млн рублей. EBITDA первой компании составляет 6 млн рублей, второй — 8 млн. При этом объемы продукции и амортизационных затрат у них одинаковый.
Скорее всего, «Туфелька» выплачивает обязательства по кредитам, и когда рассчитается с долгами, ее чистая прибыль будет выше, чем у «Каблучка». Она перспективнее для инвесторов.
Расшифровка аббревиатуры EBITDA:
Показатель EBITDA удобно использовать при оценке перспективности компаний из одной сферы, если у них отличаются система налогообложения и источники финансирования.
Область применения:
Также EBITDA применяют для расчета дивидендов, если это предусмотрено политикой компании. Подобный вариант практикуют крупные эмитенты — «Газпром», «Полюс», «Башнефть» и другие.
Чтобы всегда иметь под рукой все нужные метрики, не тратить время на ручной сбор информации и оперативно определять, окупаются ли расходы на маркетинг, подключите Сквозную аналитику Calltouch. Сервис собирает данные с рекламных площадок и из CRM и аккумулирует в отчете. С его помощью вы построите правильную воронку продаж, объективно оцените эффективность маркетинговой кампании и скорректируете рекламный бюджет.
Принципиальная разница состоит в том, что EBIT рассчитывают после учета амортизационного износа. Сравним формулы:
EBIT = чистая прибыль + проценты по кредитам + подоходный налог
EBITDA = EBIT + амортизация
EBITDA отображает, сколько денег компания способна платить по кредитам. Допустим, предприятие закупило оборудование стоимостью 5 млн рублей, которое прослужит 5 лет. Оно изнашивается, ежегодно теряя в цене 20%. Эти средства учитываются в формуле EBITDA как Depreciation. Фактически фирма не тратит эти деньги, они доступны.
EBIT показывает эффективность бизнеса без учета кредитных платежей.
EBITDA — не стандартная метрика, но широко используется в бизнесе. Преимущества:
Как зарабатывать на арбитраже трафика
EBITDA — удобный инструмент для оценки перспективности предприятия. Например, чистая прибыль и выручка компаний «Гамма» и «Дельта» совпадают, но первая компания платит 10% налогов, а вторая — 30%. Достаточно подобрать более выгодный вариант налогообложения, и прибыль «Дельты» превысит показатели «Гаммы».
EBITDA имеет и минусы:
Величина показателя в значительной мере зависит от способа расчета. По этой причине компании в отчете указывают используемый метод. EBITDA не применяют для анализа предприятий с разными амортизационными расходами и сферами деятельности — например, нельзя таким образом сравнивать фабрику по производству игрушек и салон красоты.
Существует несколько способов расчета метрики. Рассмотрим наиболее популярные:
Более точно ситуацию отображает скорректированный показатель:
EBITDA = чистая прибыль + подоходный налог – возмещенный налог (если не равен нулю) + внереализационные расходы – внереализационные доходы + выплаты процентов (кредиты, займы) – принятые проценты + амортизационные средства – переоценка активов
Пример расчета скорректированного EBITDA:
Чистая прибыль компании за отчетный период составила 300 млн рублей (перечислены обязательные платежи, учтена себестоимость продукции, организационные расходы). Подоходный налог — 100 млн рублей. Возмещенный — отсутствует. Внереализационные доходы (например, от продажи имущества компании, сдачи в аренду недвижимости и другие, не связанные с основной деятельностью) — 75 млн. Внереализационные расходы (обслуживание ценных бумаг, потери из-за разницы в курсе валют и прочие) — 24 млн. Кредитная нагрузка — 100 млн рублей. Финансовые поступления (дивиденды, вернули долг и прочее) — 10 млн рублей. Амортизационный износ оборудования, нематериальных активов — 50 млн рублей. Компания не проводила переоценку активов.
EBITDA = 300 + 100 + 0 + 75 – 25 + 100 – 10 + 50 – 0 = 590 млн рублей.
Рассмотрим производные EBITDA, которые используют финансисты. Основные модификации:
Среди бизнесменов популярен мультипликатор EV/EBITDA, который отображает соотношение между стоимостью компании (enterprise value) и EBITDA. По нему определяют, сколько времени потребуется, чтобы вернуть средства, которые потратили на покупку предприятия.
Соотношение Debt/EBITDA помогает оценить степень долговой нагрузки на фирму. Оно показывает, сколько времени надо, чтобы закрыть займы, если использовать для этого весь поток чистой прибыли. Debt — величина долга. В соответствии со стандартами ЦБ к закредитованным относят организации, у которых этот коэффициент больше 4.
Хочу получать интересные новости блога
10 апреля 2023
Нажимая на кнопку, вы даете согласие на обработку своих персональных данных